Chris Bloomstran è conosciuto soprattutto per una cosa: le sue lettere. Ogni anno scrive ai clienti di Semper Augustus lettere lunghissime, in cui smonta pezzo per pezzo le aziende che possiede e i mercati in cui si muove. Molti investitori le leggono anche senza essere suoi clienti, come si legge un buon libro di analisi.

Semper Augustus

Alla fine degli anni Novanta Bloomstran fonda la sua società di gestione a St. Louis, nel Missouri, e la chiama Semper Augustus. Il nome ha una storia curiosa: Semper Augustus era il tulipano più raro e più caro durante la famosa "mania dei tulipani" che travolse l'Olanda nel Seicento, quando un solo bulbo arrivò a costare cifre enormi. Si racconta che Bloomstran abbia scelto quel nome come promemoria: i prezzi, ogni tanto, perdono il contatto con il valore.

Di Semper Augustus è presidente e responsabile degli investimenti, e il portafoglio porta in modo evidente la sua impronta.

Lo studioso di Berkshire

Il tratto più riconoscibile del portafoglio è il peso di Berkshire Hathaway, da anni la prima posizione. Bloomstran non si limita a possederla: la studia. Nelle sue lettere ha dedicato decine di pagine a Berkshire, calcolando il valore di ogni pezzo del gruppo, dalle assicurazioni alle ferrovie, dall'energia alle partecipazioni in Borsa, e confrontandolo con il prezzo.

Questo lavoro gli ha dato una certa notorietà tra gli azionisti di Berkshire, e mostra bene il suo modo di procedere: prima capire un'azienda fino in fondo, poi decidere quanto vale, solo alla fine guardare il prezzo.

Il guardiano dei prezzi

Accanto alle singole aziende, Bloomstran osserva con attenzione il mercato nel suo insieme. Nelle sue lettere torna spesso a confrontare i prezzi di Borsa con gli utili delle aziende e con la storia, e a chiedersi quanto rendimento si possa aspettare chi compra a quei prezzi. Quando i prezzi gli sembrano alti, lo scrive con chiarezza, anche se è una voce fuori dal coro.

Il filo della sua storia

Nella storia di Bloomstran torna sempre la stessa idea: il lavoro dell'investitore è l'analisi, fatta con pazienza e scritta nero su bianco. Le sue lettere sono il modo in cui rende conto ai clienti di quel lavoro, anno dopo anno.